2025年5月7日，吉利汽車的一紙公告震動資本市場：其計劃以每股25.66美元的價格私有化旗下高端電動車品牌極氪，收購剩余34.3%股份后將實現完全合并，極氪將從紐交所退市。這一決策距離極氪風光登陸美股僅隔一年，折射出中國新能源車企在全球化競爭中的戰略轉向。


此次私有化的核心動因可追溯至吉利2024年發布的《臺州宣言》。該戰略提出“回歸一個吉利”的整合思路，旨在通過聚焦主業、消除重復投入來提升競爭力。事實上，吉利近年已展開多輪品牌重組：2024年將幾何并入銀河、領克與極氪合并，今年初成立的極氪科技集團更整合了領克51%股權，形成覆蓋大眾市場與高端豪華的雙線布局。李書福直言，當前汽車產業正面臨“油電雙降”的價格混戰與地緣政治風險，唯有深度協同才能“打造全球領先的智能電動汽車集團”。

從財務視角看，私有化報價65億美元較極氪57億美元市值溢價13.6%，但遠低于其IPO前預期的百億美元估值。這暴露了極氪在美股的尷尬處境：流通股僅占8.5%導致交易流動性不足，疊加中概股審查趨嚴，其市值長期被低估。更嚴峻的是，極氪三年累計虧損204億元，持續依賴吉利輸血。通過換股而非現金收購，吉利既保護了投資者利益，又避免大規模現金流壓力，同時將極氪技術資產納入港股平臺以提升整體估值。